11月6日,龙岩高岭土股份有限公司(以下简称“龙高股份”)上会接受审核,公司拟登陆上交所,募资3.82亿元用于采场及综合利用项目、年产9万吨配方瓷泥项目和选矿厂喂料、磁选、压滤脱水及包装技术改造项目。

凯狮优配认为,值得注意的是,作为一家对高岭土资源依赖较强的企业,龙高股份在股改之前曾因一桩并购踩雷,另外,公司供应商资质及向重要客户超低价销售的问题也需要关注。

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公开资料显示,龙高股份的前身龙高有限成立于2003年,主要从事高岭土的采选、加工和销售,以及相关技术研发业务。公司下属的龙岩东宫下矿区总探明原矿储量4976.03万吨,截至2019年6月30日,东宫下高岭土矿保有资源储量3200.42万吨,为国内特大型优质高岭土矿床,适宜露天开采。公司高岭土产品具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性能好等优点,是中、高档日用陶瓷和工艺美术瓷的优质原材料。

作为一家对高岭土资源依赖较强的企业,公司为了应对资源问题,一方面加强采选配矿和资源综合利用,另一方面也在积极跟踪行业动向,可以通过收购、合资合作等方式增加高岭土等非金属矿产资源储备。但就在公司股改前夕,一起并购却让公司踩雷。

2013年6月,龙高有限以8409.1万元作价受让了陆川县三林矿业有限公司(以下简称“三林公司”)82%的股权。截至2013年7月,公司已按约定支付了全部合同款项。但在龙高有限完成对三林公司收购后,在对三林公司持有的矿山勘探开采过程中,发现相关资源不具备开采价值。2015年12月云南君信矿业权评估有限公司出具评估报告确认三林公司拥有探矿权的矿体不具备开发利用价值,三林公司已不具备经营价值。而为了解决该历史遗留问题,龙高有限将股权、债权及后续案件追赃所得有关权益无偿划转至当地另一家国企龙岩矿业发展有限公司(以下简称“矿业发展”)。

数据显示,2015年,公司对三林公司的长期股权投资、其他应收款(主要系为三林公司日常运营所提供的资金支持)分别全额计提减值准备 8409.10 万元、1650万元。2017年公司将三林公司股权无偿划转给矿业发展,确认了无偿划转增加的投资收益706.79万元,并将无偿划转债权产生的损失1650万元计入营业外支出。

供应商资质存疑

除了过往的并购踩雷外,龙高股份供应商的选择标准也令人不解。

招股书披露,正在履行的重大采购合同主要有3个劳务采购合同,分别于2019年12月16日、2019年12月16日、2019年12月17日签订,供应商分别为分别向龙岩市华坤装卸搬运有限公司、福建成林商贸有限公司、福建龙岩天和盛物流有限公司,有效期均至2022年12月31日。

但天眼查显示,龙岩市华坤装卸搬运有限公司为2019年11月1日才成立、当年12月19日才被核准的公司。

无独有偶,福建成林商贸有限公司成立时间也不久,为2018年9月13日,核准时间为2019年8月16日。

无论是龙岩市华坤装卸搬运有限公司还是福建成林商贸有限公司,均是首次为龙高股份提供劳务。

招股书中明确披露了主要产品的销量、销售单价及销售额情况、2017-2019年,公司原矿的销售单价为336.14元/吨、330.13元/吨、321.44元/吨;精矿的销售单价为1612.15元/吨、1673.04元/吨、1711.76元/吨;综合利用产品的销售单价为 131.41 元/吨、123.99元/吨、101.49元/吨。

同时,公司也详细披露了对前五名客户的销售情况,其中就存在超低价销售的情形。比如,2017-2019年,公司销售给龙岩立丰工贸有限公司的精矿分别为0.08万吨、0.02万吨和0.24万吨,对应的收入额为107.57万元、26.01万元、105.69万元,简单计算可得出每年的销售单价为 1344 元/吨、1300.5 元/吨、440.38元/吨,远低于2017-2019年公司精矿的销售单价1612.15元/吨、1673.04元/吨、1711.76元/吨。尤其是2019年,公司对该客户2019年的销量骤增,但单价却仅有公司当年平均单价的25.73%。

凯狮优配表示,2017-2019年公司对揭阳恒成陶瓷科技有限公司销售精矿数量分别是0.59万吨、0.46万吨、0.02万元,销售金额分别是 832.04 万元、782.54万元、21.88万元,销售单价分别 是 1410.24 元/吨 、 1701.17 元/吨 、1094元/吨,明显2017年和2019年的销售单价也远低于同期平均售价。

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