2013年，受到经济增速放缓、下游房地产行业遭受严格宏观调控而表现不佳等诸多因素的影响，国内铁矿石市场曾呈现出与往年截然不同的“反季节运行”现象，在传统的3-5月和9-10月的消费旺季，铁矿石市场价格呈大幅下滑或弱势震荡态势，而在7-8月淡季却触底回升。而2014年以来，受宏观经济开局偏弱、钢厂资金紧张等因素的影响，国产矿市场再度表现出反季节性运行的状态。如图1所示，2014年1-4月间，CSI62%国产粉矿的月均价格一直呈下滑态势，，与2013年2-6月间的价格变化轨迹极为接近，基本标志着今年“金三银四红五月”的旺季预期再度落空。

    与上年不同的是，今年1-4月国产矿价格的变化轨迹还呈现出起点低、下跌速度快、幅度大的特征。数据显示，1-4月间，CSI62%国产粉矿的月均价格由907.7元/吨下跌至859.8元/吨，累计下降47.9元/吨，跌幅达到5.3%，而2013年同期仅下跌28.9元/吨，跌幅也仅为3.0%；而如图2所示，1-4月的16周内，CSI62%国产粉矿的周均价有14周处于环比下跌态势，仅有1周环比小涨，1周环比持平。

    起点低、下跌速度快，导致今年国产矿价格较早的逼近甚至突破国内部分矿山企业的成本线，而除部分钢厂下属矿山为保障下游生产线原料供应，及部分国有矿山企业出于保障就业、维护社会稳定的考虑而继续维持正常运转外，大量成本较高的独立矿山或选厂企业不得不减少产出或销售，从而使铁矿石市场供应量有明显的减少。在反季节规律、成本因素和供需形势转变的影响下，5月份国产矿价格再度降低的空间已经不大，即使偶有下跌，也难以在低价位持续较长时间。

    但与此同时，受进口矿下行压力较大的影响，5月份国产矿价格也将难以有显著回升。一方面，虽然在一季度宏观经济开局偏弱的背景下，政府出台了多项“微刺激”稳增长政策，但上述政策真正落实并对市场产生实际提振效果，还需要一定的时间，短期内尚无法产生显著的效果，对铁矿石市场的利好作用也相对有限。另一方面，近期随着铁矿石融资贸易逐渐浮出水面，国内金融机构逐渐加强对融资矿的监管力度，部分银行已经开始收紧甚至停止信用证融资业务，这将有可能使从事融资矿贸易的钢厂及贸易商面临更大的资金压力。而随着5月将近，去年末开具的铁矿石信用证的最终还款期日益逼近，从而将可能迫使部分商家抛售融资矿，对铁矿石市场价格形成压制，并间接冲击国产矿市场，削弱其上升动力。

    综上所述，5月份国产矿价格在以成本为主的多种因素影响下，继续下跌的空间极小，但受宏观经济局势以及进口矿价格的影响，大幅上涨的可能性也不大，预计将维持窄幅震荡的格局。