昨日，玻璃期货主力1501合约收于1044元/吨，涨幅1.56%，逼近今年8月以来整理区间的上沿（1050元/吨一线）。不过，短期来看，随着天气转冷，我国房地产开工率逐步下降，玻璃的季节性消费淡季即将来临，需求减少已成必然。与此同时，在玻璃企业资金普遍紧张又不愿意停产检修的情况下，玻璃价格短期恐再次迎来一波下跌。

    成本支撑作用减弱

    从玻璃的原料看，纯碱的价格依然处在低位。目前，国内纯碱总体产能在2800万—3000万吨，而纯碱实际需求只有2000多万吨，纯碱行业产能过剩比较严重，纯碱价格依然有下滑的空间。与此同时，生产玻璃的主要燃料—石油焦价格近期表现不佳，主要有三方面原因：一是厂家检修基本结束，焦化装置开工率有所回升，地炼库存近期有走高迹象；二是石油焦需求不佳，炼厂库存明显增加，只能通过降价来降低库存，而且炭素企业囤货意愿并不强烈；三是近几个月国际原油价格走低，国内石油焦价格承压。

    随着节能减排政策的推进，玻璃生产线采用清洁能源成为转变发展方式的必然要求，必将对玻璃生产成本产生重要影响。目前，国内玻璃生产企业中使用天然气的不到20%，这些企业除一些高附加值产品的生产线有盈利外，其余项目几乎都处于亏损状态。

    随着我国天然气价格改革的逐步推进，天然气成本上升已是大势所趋。然而，玻璃市场的疲软格局又将影响天然气改革进程，短期内石油焦和煤炭仍是国内大部分玻璃生产企业的首选燃料。

    库存依然高企

    受房地产行业低迷影响，11月初，国内平板玻璃库存上升至3200万重量箱以上，处于历史最高点。短期内房地产形势依然不乐观，玻璃库存有再创新高的可能。

    玻璃库存呈明显的周期性规律。每年1—3月是玻璃的需求淡季，其间玻璃生产企业库存处于高位，企业一般会采取降价促销措施。4月中旬，流通渠道开始补库，市场迎来一年中的第一个需求小旺季，玻璃库存呈快速回落态势。但从6月开始，长江中下游地区进入梅雨季节，企业补库力度受限，玻璃价格往往会受到压制。

    玻璃需求主要受房地产行业施工的影响。房地产市场素有“金九银十”行情，玻璃需求在9—10月达到年内高峰，之后随着天气变冷，玻璃价格由北往南开始降价。进入冬季，北方地区天气寒冷，不宜进行户外施工，房地产工地普遍停工，玻璃需求逐渐减少。

    产量方面，虽然今年的冷修停产生产线达到27条，减少产能9480万重量箱，但同期有17条新点火生产线和8条冷修复产生产线已开工生产，补充开工产能10290万重量箱，总体产量仍在增长。按照现在的玻璃库存和下游消费情况，至少要有10%的玻璃产能停产，才能达到玻璃市场阶段性供需平衡状态。

    长期来看，玻璃行业已处于全面产能过剩状态，而下游房地产行业低迷也将成为常态，唯一解决玻璃行业困境的办法就缩减产能。预计玻璃行业大规模洗牌（包括生产线冷修、停产）会在明年年中来临，在此之前，玻璃行业形势仍旧十分严峻。