原油量价齐跌导致沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco，下称沙特阿美）去年净利同比下滑逾20%。3月15日公布的上市以来首份全年财务业绩显示，沙特阿美2019年全年净利润约为882亿美元，2018年则为1111亿美元。与此同时，“考虑到当前市场状况和近期大宗商品的价格波动”，沙特阿美宣布大幅削减2020年资本开支，这为其不久前为占据价格战主动权而接连宣布的产能提升计划能否实现打上问号。

巨无霸沙特阿美于去年12月11日正式登陆利雅得证券交易所，同时创下史上最大IPO与市值最高上市公司两项“之最”。若以2019年上半年净利润计算，沙特阿美半年净利约为其他上市国际石油企业的5至10倍。

沙特阿美在最新公布的年报中表示，去年净利下滑的主要原因是原油价格及产量的下降、炼油和化工利润率下降，以及与萨达拉化学公司（Sadara Chemical）相关的16亿美元减值。由于去年全球油气供应过剩所致的价格低迷，国际石油公司的业绩均出现不同程度的下滑，沙特阿美的去年净利仍高于五大国际石油公司的利润总和。

2019年，沙特阿美的自由现金流为783亿美元，同比下滑8.7%。2019年，沙特阿美的资本支出为328亿美元，较2018年的351亿美元出现下降。根据针对市场现状作出的调整，该公司2020年的资本开支将继续下调，介于250亿至300亿美元之间，2021年及之后的资本开支计划正在审议中。

这表明沙特阿美今年的资本开支已较上市之前的计划出现大幅下调。去年11月，该公司预计2020年资本支出在350亿-400亿美元之间，2021年在400亿-450亿美元之间。“COVID-19疫情的爆发及快速蔓延表明在一个瞬息万变的全球环境中保持敏捷性和适应力的重要性。这是沙特阿美战略的核心，我们将确保运营及财务实力。事实上，我们已经采取措施使原计划的2020年资本开支趋于合理化。”沙特阿美CEO阿明·纳赛尔（Amin H. Nasser）说道。

但大幅削减开支与前不久该公司不断追加产能的市场“喊话”相违背。3月10日，沙特阿美发布公告称，4月份的供应量将达到1230万桶/日。也就是说，将在最大持续产能（MSC）1200万桶/日的基础上再增产30万桶/日。在收到俄罗斯的快速增产回应后，沙特阿美在3月11日再度追加产能，称收到沙特能源部的指示，将其MSC产能从1200万桶/日增加到1300万桶/日。

尽管在深化减产谈判破裂后主动点燃市场战火的沙特及其针锋相对的俄罗斯都认为承受得起旷日持久的价格战，但快速提升产能在现实中代价不菲：根据沙特阿美招股说明书中披露的资料，MSC是在考虑了所有已作计划的资本开支，维护维修及运营成本，以及通过三个月时间的运营调整后，一年中平均每天可生产的原油最高桶数。除开必要的时间成本外，2018年10月，时任沙特能源大臣法利赫（Khalid al-Falih）曾在接受俄通社-塔斯社（Itar-tass）采访时称，沙特每新增100万桶日产能就需要追加200亿美元至300亿美元增量投资。

作为全球最大的原油和凝析油生产商之一，沙特阿美2019年平均每天的油气产量为1320万桶油当量。根据特许协议，该公司2019年油气储量为2586亿桶油当量，2018年为2569亿桶油当量储量。

沙特阿美曾在招股书中称，基于对五大国际石油公司和其他主要油气公司的生产成本数据比较，截至2018年底，沙特阿美是全球桶油成本最低的生产商。得益于特殊的地质构造，2018年沙特阿美的平均上游提升成本（Lifting costs）和上游资本支出分别为2.8美元/桶、4.7美元/桶，合计7.5美元/桶。不过，外界认为，从财政平衡油价的角度看来，俄罗斯的经济多元化程度更高，对石油收入的依赖远小于沙特。

在3月8日以降价及增产打响原油价格战后，沙特阿美当天开盘即破发。截至目前，沙特阿美已较发行价跌去12.6%。

疫情带来的全球原油需求史无前例的萎缩叠加产油国增产预告，原油市场依然阴云密闭。受股市恐慌心态打压，3月16日原油期货价格再现大跌，截至发稿，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货（WTI）价格日内下跌7.85%，报29.24美元/桶。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格日内跌幅超过10%，报30.28美元/桶。