据悉，土地出让金计提水利建设资金细则即将出台，“1号文件”所要求的关于10%的土地出让收益用于农田水利建设的安排有望得到落实。这表明，国家将积极加大一般性转移支付的力度，中央财政将加大对西部水利基础设施建设倾斜力度。

    此外，有关部门近期还将进一步在金融方面加大对水利建设的支持，进一步落实水利建设信贷资金。可以预见的是，资金之渴缓解后，水利建设的热潮渐行渐近。水利板块布局已开启上半年，水利板块一度遭机构抛售。大智慧[15.84 1.28% 股吧]水利建设板块指数从今年2月9日见顶2924.15点后，到6月13日最低的2027.08点，累计跌幅达三成，远超同期大盘幅度。

    国家“1号文件”对水利板块确实构成利好，但现实的利好还需时间释放，而大旱、大涝更是被市场解读为短期的炒作题材。反映在基本面上，一季报除了安徽水利得益于房地产业务实现业绩强劲增长外，板块整体盈利表现均无惊喜，国统股份、三峡水利[17.09 -1.73% 股吧]（600116，收盘价17.09元）还出现同比亏损，显然政策刺激还只是停留在预期层面上。

    与之对应的是，一季度水利建设板块筹码出现明显分散。葛洲坝[11.86 -1.08% 股吧]股东人数由去年底的17.97万户，大幅增加到今年一季度的29.8万户，增幅达65.83%，王亚伟执掌的华夏大盘减持葛洲坝1300万股。此外，国统股份、安徽水利、钱江水利、青龙管业[20.56 -1.11% 股吧]（002457，收盘价20.56元）、三峡水利股东人数也增加了四到五成。

    然而时过境迁，近阶段水利股在低迷中涌现出了久违的曙光。安徽水利、葛洲坝、粤水电、国统股份、青龙管业等个股，在近两周先于大盘触底，并均出现了强势反弹。其中安徽水利近期连绵强势，其股价复权后还创下了16.31元历史新高。水利建设板块指数也从年内低点起反弹20%，而大盘自6月20见底以来的涨幅还不到10%。

    “水利建设是贯穿全年的行情，现在启动并不意外，因为下半年水利建设将从预期和观望进入具体的落实阶段。”水利行业分析师表示，中央“1号文件”出台以来，水利建设在中央层面一度进入政策真空期，下半年会出台相应配套政策。另外，农田水利一般秋收以后才会动工，所以下半年的政策资金必须到位。“随着下半年农田建设资金到位，水利建设开始投产，相关上市公司基本面会相应改善，从投资策略上讲，现在布局水利板块要比上半年靠谱得多。”三大脉络寻找“治水龙头”脉络1水利水电进入黄金十年

    据预测，今后每年的水利投资至少在4000亿以上。据中信证券测算，在2009年水利建设投资构成中，建筑工程和各类安装工程合计占比约87%，若按水利建安工程投资在水利总投资85%的比重来算，未来10年每年将有3400亿元左右的规模。

    葛洲坝：地处湖北，具有区位优势，是A股中唯一拥有特级资质的水利水电工程企业，可承担各种类型水电工程的施工总承包，目前国内市场占有率达25%。1~3月新签合同额238.39亿元，同比增42.3%，高于2010年32%的增速。

    粤水电：是广东省水利水电工程承包的龙头，是广东省水利投资加速的最大受益者。广东是国内唯一以BT模式建设水利项目的省份，粤水电则是该省试行这一模式的唯一平台，国信证券认为，这一模式可以较大程度提升公司毛利率。脉络2水利装备市场容量大增

    东方证券认为，与水利装备相关的市场，在“十二五”期间的容量将高达2280亿元。其中，水泵行业的国内市场容量将达700亿元，年均增速预计可达15%。

    此外，管道在水利工程的应用也相当广泛，PCCP管道具有抗渗性、密封性良好等诸多特性，实际使用寿命可达100年以上。

    国统股份：是我国第二大PCCP生产企业，上市公司中PCCP规模最大，2010年底产能超230公里，市场占有率约15%。去年完成PCCP项目增发，该项目今年下半年逐步投产，产能翻倍。

    青龙管业：是西北地区最大的供排水管道生产企业，在我国缺水严重的西北和华北市场具有较强影响力，今年4月中标了南水北调工程廊坊段PCCP管道的一个标段，合同金额高达1.23亿元，占去年收入的14%。脉络3农业节水成长空间巨大

    水利部部长陈雷日前明确表示，5年内力争使高效节水灌溉面积达到2.7亿亩，到2020年达7.6亿亩。以每亩高效节水灌溉投资800元计算，“十二五”期间，高效节水灌溉市场容量将高达800亿元，市场空间巨大。

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