石油需求恢复

上个月，欧佩克+集团同意减产延长至7月。预计减产将使市场减价约10％，7月份的减产速度为960万桶/天。

但是现在有迹象表明，随着市场开始出现关键原油等级短缺的情况，持续的大幅减产以及亚洲等主要客户的需求反弹，市场对乌拉尔和阿拉伯轻油的供不应求。

俄罗斯的旗舰级乌拉尔的价格已升至创纪录的布伦特原油基准溢价，上周短暂升至每桶较布伦特原油价格高出2.40美元。

与4月份每桶4.50美元以上的折扣相比，这标志着一个急剧的转变。到6月底，运送到西北欧主要炼油中心鹿特丹的乌拉尔的溢价为1.90美元。这意味着鹿特丹乌拉尔油的售价约为每桶45美元，与他们在4月初的每桶15美元的价格相去甚远。

通常情况下，欧佩克输送的中硫原油通常比含硫量较低的轻质低硫原油便宜。但是，由于中硫原油的产量大幅削减至1991年以来的最低水平。此外，重质高硫原油的伊朗和委内瑞拉一直受到美国制裁的严重削减，所以，现在无论哪种原油都处在短缺中。

因此，沙特阿美公司连续三个月提高了出售给炼油厂的原油价格。如今，阿美石油公司的轻质原油与重质原油价格相同。而在正常情况下，重油要比轻油便宜2-6美元，这表明了市场对中重质酸等级的强劲需求。

北美破产浪潮

虽然油价一直在回升，但距离去年12月的60美元/桶的水平还有很长的路要走。当前40美元/桶的油价可能接近俄罗斯需要平衡其收支平衡的收支平衡，但沙特阿拉伯需要80美元/桶，美国大多数页岩油生产商需要突破50-55美元/桶才能保障收支平衡。

报告称，在第一季度末爆发冠状病毒大流行和石油价格战之后，在第二季度北美石油和天然气行业开始破产浪潮。

仅在第二季度，就有超过18家生产商破产。到目前为止，已有41家石油生产商和油田服务公司寻求破产保护。

但即使没有冠状病毒大流行或石油价格大战，北美的破产浪潮也是可预见的。在2019年，美国持有垃圾级债券的公司拖欠的利息达到创纪录的水平。这些陷入困境的公司都希望油价在2020年恢复，不过现在没有什么比这更遥远的了。

所以即使油价反弹了，但目前每桶40美元的油价仍不足以挽救负债累累的页岩油生产商的厄运，还不足以让页岩公司偿还巨额债务。

而如果油价一直保持在40美元水平，北美的石油和天然气破产热潮将持续到2020年底。