随着南方地区气温回升，电厂耗煤量高位回落，对市场煤采购减少，询货压价现象普遍。贸易商急于降价出货，但下游观望情绪加重，市场整体成交冷清。港口5500大卡从之前最高1150元/吨，降至21日报价900元/吨，22日报价在880-890元/吨，实际成交的屈指可数。笔者分析，随着春节的临近，煤价难有翻盘机会。下周(2021.1.25-1.31)，贸易商抛货接近尾声，现货数量减少，港口煤价将在周四或者周五触底企稳，预计将跌至780-800元/吨左右。本月底、下月初，港口市场煤呈现供需两弱，价格相对稳定，煤价重返上涨轨道难度不小。

1.产地煤价开始转跌，市场急转直下。

产地煤价持续上涨已有两个多月，自周一(2021.1.18)港口煤价开始下跌之后，产地煤价也无力支撑。自周五开始，产地煤价转跌，榆林个别煤矿一次降价高达50元/吨。鄂尔多斯地区煤炭地销量持续减少，煤炭公路日销量降至140万吨左右，个别矿煤价下调30元/吨左右。大矿竞价流标量增多，甚至参与竞价者数量减少。与此同时，疫情防控检查趋严使得长途运输车辆周转效率下降，汽车运费大幅下降。

2.贸易商出货，下游观望。

距离春节越来越近，天气回暖，日耗下降，电厂煤炭采购节奏放缓，沿海部分电厂库存低位，但这些电厂有长协、以及进口煤保底，很多已经观望或压价采购。很多贸易商预判到市场形势会更加悲观，攀比降价，出货止盈。而随着煤价的加速下跌，下游拉运节奏放缓，新增货盘减少，终端采购减少保持观望，实际成交寥寥无几。江内情绪稍好，出货意愿增加，但是货不多，没有出现恐慌甩货的情况，贸易商保持观望心态。

3.后续市场需求并不乐观。

北方港口下锚船虽多，但以长协煤为主;尽管运输繁忙，但抢购市场煤的积极性不高。气温回升使得取暖用电压力迅速减弱，加之25日后仍会有部分工业企业停产放假，电厂煤炭日耗会迅速下降。截至目前，受日耗下降影响，沿海六大电厂存煤可用天数由之前的14天回升至17天。而随着春节的临近，工厂陆续停产放假;叠加天气回暖，民用电负荷下降，电煤日耗跌幅将扩大，煤炭库存可用天数会回升至20天以上的高位水平。

虽然各地鼓励春节不流动，原地过年，但由于疫情和返乡条件限制，下游工业企业已出现提前放假迹象。春节到来，工业用电负荷下降不可避免，市场采购积极性减弱是必然的，煤价下跌压力不小。