一、近期煤炭市场行情概述

近期，煤炭市场相关政策和动作密集出台，港口、产地煤炭市场均出现明显走弱。港口各品种价格环比上周下跌70-80元/吨，而产地价格也出现30-50元左右的下跌。

产地方面，进入8月份，增产保供政策调控力度加大，增产预期加强。国家发改委、国家能源局等有关部门接连印发核增产能、允许联合试运转到期煤矿延期1年等方面的通知，且国家发改委积极赴陕、蒙主产地及环渤海港口开展保供稳价调研。加之月初鄂尔多斯地区煤管票较为宽松，榆林地区前期受事故影响停产的煤矿陆续验收恢复正常生产，产地煤炭供应偏紧局面有所缓解。根据CCTD中国煤炭市场网重点监测的数据显示，8月份以来，鄂尔多斯地区煤炭产量明显增加，单日产量最高达209万吨/天，远高于7月同期水平，基本与6月同期水平持平。

港口方面，调入量增加，而调出量未有明显改观，北港库存逐渐累积。一方面，调入增加。8月份以来，产地煤炭产量明显回升，同时，暴雨洪灾结束后，铁路运量持续恢复，根据CCTD中国煤炭市场网重点监测的数据显示，8月份以来，大秦线日均发运量升至120万吨/日，环比7月下旬上涨8.8%;另一方面，调出平稳。受增产稳价政策影响，港口市场看跌情绪增强，加之用煤高峰期接近尾声，电厂继续维持低库存策略，采购积极性持续不足。

二、后期煤炭市场行情展望

本轮增产保供政策指出了明确的数量和时间节点，相较此前更加具体，但政策发布所带来的下行更多的是短时利空，而政策落地仍需要一定时间。需要注意的是，目前鄂尔多斯地区煤管票限制仍然严格，且疫情反复可能会对煤矿生产造成影响，后市需密切关注供应端增量兑现情况。

此外，海关总署最新数据显示，我国7月份煤炭进口量创今年以来新高，7月份煤及褐煤进口量为3018万吨，同比增长15.6%，环比增长6.3%。1-7月，全国累计进口煤及褐煤16974万吨，同比下降15.0%。虽然今年以来进口煤数量逐月增加，但当前国际疫情形势依然严峻，严格的防疫措施或使得进口煤卸货延迟。

当前港口可售货源依然不多，且高成本支撑下，贸易商大幅降价的可能性不大，同时，下游电厂库存持续低位运行，仍存在补库需求。

近期，内蒙古自治区、陕西省和黑龙江省相继召开煤炭保供会议，政策压力空前。9月份，随着供应端增量逐步兑现，国内煤炭供需偏紧局面将得到缓解，市场煤价将向理性回归。