被史玉柱相中、豪掷8.62亿元入股的新疆宝明油页岩综合开发项目使得辽宁成大的股价在9月12日复牌后一飞冲天，开盘后即涨停在16.25元，较13.26元的定增价格溢价两成多。“投资界大佬+非常规油气”的组合着实赚足了资本市场的眼球。

　　不过，有业内人士指出，辽宁成大的油页岩项目并非市场所理解的“页岩油”概念，与所谓的“页岩气革命”也沾不上边。史玉柱的出手有其考虑的理由，而投资者也应分清概念，对项目的性质和盈利前景进行理性判断。

　　两个概念

　　“油页岩并不是页岩油，这和近年来资本市场上炒作的页岩油气等非常规油气概念不同。”一位业内人士对中国证券报记者指出。

　　根据百度百科的解释，油页岩是一种高灰分的含可燃有机质的沉积岩，它和煤的主要区别是灰分超过40%，与碳质页岩的主要区别是含油率大于3.5%。油页岩经低温干馏可以得到页岩油。页岩油类似原油，可以制成汽油、柴油或作为燃料油。

　　就目前的勘探情况而言，美国是世界上油页岩资源最丰富的国家，查明地质资源量为33400亿吨，折合页岩油为3036亿吨。2004-2006年，我国对油页岩资源进行了首次评价，查明地质资源量为7199亿吨，折合成页岩油为476亿吨。

　　“目前资本市场上理解的页岩油概念多和页岩气相关，是通过打水平井、分段压裂获得。简单来说，整个过程属于物理反应，直接可产出原油。但油页岩的开发需先开采出矿石，然后进行裂解等工序后产出石油，包含了很多化学反应。”该人士进一步阐释道。

　　据其介绍，国内开发油页岩的技术很早就形成，已相当成熟，从技术角度讲项目风险并不大，项目的盈利能力主要看油页岩的含油量，含油量越高则开采的吨成本越低。

　　根据辽宁成大披露的信息，其在新疆投建的油页岩一期项目预计总投资43.4亿元，运营22年。按照设计生产能力，一期项目建成达产后，每年开采油页岩原矿矿石1100万吨，年产页岩油47.8万吨。

　　“从公布的数字测算，基本上每吨开发成本在500元人民币左右，折算下来相当于10美元/桶，能挣钱，但盈利能力不算高。”该人士分析认为，将其作为一种投资选择也属合理，虽然不是暴利但较稳定。据媒体报道，辽宁成大此前在吉林桦甸的油页岩项目的投资直至今年方达成进度，但上半年亏损3358.88万元。

　　不过，公开信息显示，油页岩的开发伴随着一定的环境风险。目前，油页岩多采取直接开采方式，包括露天和井下两种。业内对于油页岩直接开采存在的生态担忧主要集中在三方面：一是生态及水质破坏严重，二是灰渣污染严重，三是直接开采占地较多，一旦开垦就无法完全修复。

　　页岩油革命

　　为何投资大佬史玉柱相中了这个项目？其背后的理由众说纷纭。“也有可能该项目未来会向页岩油开发方面倾斜，而非常规油气概念近年来受到了资本市场的青睐。”一位券商分析师猜测道。

　　紧随“页岩气革命”，同为非常规油气资源的页岩油吸引了越来越多的关注目光。过去两年，得益于页岩油的开采，美国的产油量增长了35%，2012年的增速更是达到了16%，是美国自1859年开始产油以来最快的年增速。

　　“页岩油和页岩气是伴生、共生的，都归属于非常规油气。从开发技术角度而言，基本相同，关键技术都是“水平井+分段压裂”，但油因为黏性大等特点，在许多方面开发起来比气更难一些。一般而言，在开发页岩油气的时候先开发气后开发油。”中石化石油勘探开发研究院咨询委员会副主任张抗告诉中国证券报记者。

　　“中国的页岩油资源量目前还没有准确数据，但已经开始打井，做一些参数统计工作。”张抗称，目前中石化在河南、辽宁、四川等地已打了一些页岩油井，其中一些已经出油。

　　而在今年7月，中石油集团也宣布与美国油气企业赫世公司合作，在新疆三塘湖盆地马朗区块共同开展页岩油的开发。合作主要目的是引进国外在非常规油气勘探开发方面的先进技术、生产方式和管理模式。

　　张抗认为，页岩油在美国实现了商业化生产，在我国“前景很大，但问题也很多”，需要有先行者“干起来、进行试验性地勘探”。而投资开发页岩油的企业需要具备战略发展眼光，也要有一定的判断力。