近期五大发电集团集体上书国家发改委，要求在部分区域启动煤电联动从而上调电价。本次申请调价是今年以来电力行业第三次要求政府部门上调电价，此前中电联作为行业代表两次申请未见回音，此次五大发电集团亲自出面申请，显示发电企业要求涨价的迫切愿望。在今年一季度前后，由于年初煤炭定货会上的煤炭价格上涨较多，市场普遍认为上半年就将实施第三次煤电联动。煤电联动带来的电价上涨是发电企业盈利能力提升的决定性因素之一，电价上涨的预期在一定程度上带来了电力板块估值水平的提升，促成了一季度前后电力板块较大的涨幅。然而自3月份开始，宏观经济增长开始出现过热迹象，CPI同比涨幅达到3.3%，之后几个月的CPI始终高于3%，在6月份更是达到4.4%。同时，电力行业在上半年的盈利水平超过了市场各方的预期，电价的上调变得不那么紧迫。本次电价上调再次如果真能提上议事日程，在年内实施第三次煤电联动对于电力类上市公司的利好刺激是显而易见的，电力股的机会值得关注。除了以上所述之外，电力行业还有以下几个看点：

　　一，用电需求增长强劲。今年上半年全社会用电量15149.54亿千瓦时，同比增长15.56%。第一、二、三产业用电量分别同比增长2.67%、17.18%、12.16%，总体来看用电需求增速的绝对值持续高位，主要原因仍然是第二产业的用电需求维持高位，重工业用电量更是连续几个月来保持18%以上的同比增速。居民用电同比增长也达到了10.97%，较前五月有大幅增加，达到上半年来同比增长最高值。电力需求增速的高水平，对于电力类上市公司构成直接的行业基本面支持。

　　二，发电利用率有望在今后逐步回升。由于全年加权装机容量增速将达到17%的水平，电力需求增速虽高但今年可能难以超过15%。再考虑到国家力推节能降耗、严防经济过热的政策，全年平均发电利用小时数将下降。但是这只是暂时现象，随着小火电关停力度的加大、需求的继续上升等因素推动，市场预计2007、2008、2009年加权装机增速将分别为17%、11%和7%，今后全年发电小时数将会逐步回升。

　　三，整体上市、资产注入垂青电力类上市公司。电力股还可依靠外延式扩张创造新的投资价值，整体上市、资产注入很可能成为今后推动电力股的重要力量。由于大型电力类上市公司不仅自身基础好，大机组能耗小、电源节电优良、具备竞争优势，而且其集团新装入资产的质量有保障、可提升上市公司的盈利能力。