Wind数据统计显示，环保概念板块49家上市公司中，29家公司一季度业绩实现增长，其中20家公司业绩增幅超过20%，增幅超过50%的公司有8家。业内人士表示，随着下半年“土十条”等相关政策出台，环保板块有望进一步发展。

      业绩增速分化明显

      一季度，环保板块上市公司实现净利润12.60亿元，同比增长15.7%。从子行业来看，增幅顺次为节能、固废、大气、污水及监测。在节能板块中，神雾环保一季度实现营收2.90亿元，同比增长67.41%;净利润9830万元，同比增长801.95%。

      固废板块方面，除盛运环保亏损外，其余公司均实现增长，显示出板块的高景气度。根据公告，盛运环保一季度实现营收22313.4万元，同比下降40.64%，净利润676.40万元，同比下降83.33%。

      大气板块业绩同比增长仅为6.2%，低于去年同期的28.9%。长江证券研报认为，大气板块增速同比下滑，是由于脱硫脱硝高峰期过后行业难现持续高增长。考虑到环保部、国家发改委和国家能源局联合印发的《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》，预计截至2020年，将新增改造空间600亿-900亿元。此外，VOCs防治市场也将逐步开启。

      总体来看，环保板块的业绩增速分化明显，行业龙头业绩明显好于其他公司。公告显示，水治理板块的碧水源，一季度实现营收6.3亿元，同比增长54.15%，净利润0.35亿元，同比增长80.45%，主要由于PPP订单加速落地。

      监测领域的聚光科技一季度实现营收2.67亿元，同比增长22.87%，净利润0.10亿元，同比增长101%。

      在固废治理领域，瀚蓝科技一季度实现营收8.25亿元，同比增5.81%;净利润1.06亿元，同比增30.66%，固废与燃气业务是业绩提升的主动力。

      关注高景气细分行业

      “十三五”期间，生态环境治理将从重“量”向重“质”转变，节能环保将成为支柱产业。

      分析人士指出，新思路的开启将为环保行业发展带来更广阔的空间，具有技术与管理优势的企业有望脱颖而出。从订单释放及政策预期角度看，二季度及下半年可重点关注黑臭水体治理、VOCs治理、土壤修复等细分领域。

      长江证券研报认为，垃圾焚烧进入业绩释放期，预计2015年-2018年间每年带来建设规模200亿-300亿元，2018年后每年的运营市场在220亿元;同时，危废处理率低，若按照6000万吨/年的处置量，3000元/吨的处置价格，产值每年将达到2000亿元。而目前年处置量仅约3000万吨左右，行业将进入迅速释放期。

      此外，餐厨、污泥处于导入期，未来有较大发展潜力。

      招商证券研报认为，在水处理领域中，再生回用及污泥处理技术突破是未来的两个重要发展方向。在垃圾处理领域，资源化技术是长期方向，而生活垃圾处理的资源化技术亟待突破。建议关注固废处理行业龙头企业。

      不过，中金公司研报认为，目前板块估值水平不低，无论从题材还是估值修复方面，均缺乏整体性投资机会，建议关注自身变化较大，估值不高的并购转型公司。此外，土壤修复、VOCs治理等行业正处于发展早期，也是“十三五”期间污染治理的重点。随着下半年政策出台预期升温，相关主题机会值得关注。