焦炭焦煤动力煤期货确立“下行”。中国2015年GDP增长预期目标设定在约7%左右，经济下行压力反映到期货市场上，是工业品期货的大幅下挫，其中以“黑色系”品种和“化工系”品种尤为显著。

　　焦炭焦煤期货：事实上，焦炭、焦煤期货经过几个交易日的窄幅弱势整理之后，周四大幅下挫。一根大阴线似乎要走出震荡作出方向选择。

　　动力煤期货：自去年12月中旬以来，动力煤期货1505合约走出一波单边下跌行情，价格重心由500元/吨逐步下移至450元/吨左右，周二盘中的453元/吨为动力煤期货上市以来的最低点。

　　焦炭市场新一轮“调价”开始

　　现货市场春节期间下游钢厂减产检修，焦炭需求相应减少，使得焦化厂库存攀升，节后焦炭价格再度承压。在下游需求端的压力倒逼之下，自2月25日18点起，日钢干熄焦、水熄焦采购基础价格统一下调20元/吨。3月2日，焦炭市场继续呈下行态势，神华调降30元/吨，东北、华东地区部分钢厂下调焦炭接受价格20-40元/吨。而且，近期山东临沂地区57家企业因环保设施未达标被迫停产，这进一步对焦炭的需求形成打击。在这种市场局面下，焦炭市场下行趋势显现，焦炭市场参与主体对后期市场信心不足焦市或面临新一轮调价潮。

　　焦煤市场“价格放水”挺价失败

　　焦煤方面，受下游需求压力，企业生产倒逼，焦煤行业价格自律联盟出现瓦解。山东煤企精煤价格普降，兖矿、山能多以1/3焦降20元/吨，气精煤降30元/吨，混煤降20元/吨的幅度下调价格。其他地方煤企同幅跟进下调，其它国企、地方煤企的降价放水及山西焦煤自身的经营要求已对山西焦煤形成压力，山西焦煤的挺价策略或已失败，价格调整政策或快出台。

　　动力煤市场煤企早已开始“拼价”

　　当前沿海主要电力集团日均耗煤量逐步回升至46万吨左右，但是存煤可用天数依然高达30天。这暗示着短期下游用煤企业拉煤积极性偏低，库存水平依旧偏高。此外，天气是短期影响因素，未来动力煤需求增长点依然需要依靠工业增长的拉动，但最新的PMI数据却显示，我国宏观经济前景不容乐观。

　　需求不佳导致大型煤炭企业无力挺价。虽然由于各方面因素，神华并没有下调5500大卡3月的销售价格，但是其余卡数煤种将执行满16万吨优惠20元/吨的量价优惠政策，这充分说明大型煤炭企业无力挺价。保持5500大卡价格不变更多是由于政治因素，而非由市场供需决定。

　　降价并未改变市场“压力山大”

　　价格下降之后，销售状况并未出现大幅改观。据相关生产企业反映，目前焦炭、焦煤、动力为现货市场依旧“亚历山大”。

　　目前钢材价格不断下探，河北地区钢厂由于亏损问题，近期均有不同程度的检修计划。据部分钢厂反馈，邯郸地区钢厂近期或将减产20%以上，目前钢厂吨亏损200-300元。钢厂也以限产为由，进一步对焦炭价格施压。部分企业人士反映，唐山地区焦炭价格春节前可能会面临开年来第二次调整，焦化企业均不同程度的进入亏损阶段，由此焦煤市场也会面临更大压力。

　　在销售端压力凸显之时，库存的压力也逐渐累积。焦炭港口库存量近期再度呈现上升趋势，炼焦煤、焦炭库存依旧处于高位。随着终端需求的减弱，焦炭市场去库存的任务或将逐渐加重，市场价格亦会受到较大压制。

　　对于后市，相关投资者及分析人士不太乐观。目前市场成交较为惨淡，悲观心态较浓，多数焦化企业依旧维持限产状态，但受上游炼焦煤价格弱势下行影响，焦炭价格支撑动力不足。加上钢厂下调焦炭采购意愿较为强烈，故预计短期焦炭价格将继续以弱势下行为主。中投期货研究认为，考虑到下游终端市场需求仍难以出现实质性好转，预计短期国内焦炭、焦煤市场依旧弱势运行为主，价格仍有下行空间。

　　动力煤市场，环渤海动力煤“八连跌”，止跌回升尚需时日。

　　记者认为：种种迹象表明，目前煤炭价格正在赶底，煤炭市场迎来新一轮降价潮。