EPC的吸金术
合同能源管理在哪些方面引人关注？一是政府的财政奖励，二是先投入后收钱的经营机制，三就是靠管理赚钱。
从政府奖励的角度看，水处理行业有必要把节水工程项目纳入合同能源管理，以获得政府奖励。我国的节能工作一直是“附带着”节水，因为水资源不是能源，所以节水并不是节能的内容，国家合同能源管理的财政奖励和税收减免政策也不考虑节水，而是单独有对应节水的政策。事实上，节水工程项目与节能的工程项目几乎完全一样，都是实现结余量的效益，在管理上完全可以实施合同能源管理机制，在实践中也有人采取效益分享型、目标保证型、费用托管型的合同能源管理方式的经营机制，也有不少成功的案例。目前，国内确实存在着一种把合同能源管理机制从节能领域向节水领域融合发展的趋势，不少水处理企业正在积极呼吁政府给政策。现在节水项目面临着的一个问题是，在整体节能技改工程里，特别是像火电厂这样的用能户，节水本身就是节能的一部分，但是只能按合同能源管理模式实施节水，却不能得到政府的财政奖励。
从垫资施工的角度看，现在很多设备供应商把合同能源管理机制引入了产品营销范畴，就像以往分期付款、以租代售等方式一样，以合同能源管理为借口推销产品。在实践中这种例子很多，合同能源管理被作为一种逾越市场准入门槛的办法，甚至作为回避招标的办法屡试不爽。这种新型的整合营销方式目前正在节能产品的生产领域悄悄地走俏，据说更多的非节能型产品也在尝试着这种方法。事实上，目前阶段的大宗机电设备基本上都是多少带有一定程度的节能特点的，中央空调就是其中重要的一环。为了解决销售账期问题，他们可以与租赁公司联手，也可以通过节能服务公司搭上投资基金等，只要能“翻墙”（越过市场准入门槛），办法多的是。合同能源管理模式的普及，确实让陷于传统产品营销模式而鲜有创新的供应商们眼睛一亮，听说有培训机构正准备专门请合同能源管理的专家给通用制造商开展培训，帮助他们创新营销。
从靠管理赚钱的角度看，从事管理型服务的产业开始对合同能源管理发生浓厚兴趣，例如物业管理产业就有动向考虑从这个方向集体突围。节能服务公司用技术、产品、服务等手段营利，合同能源管理是一个比较长周期的服务过程，实际上主要是一种管理，这种管理可能是在所有的管理服务项目中最赚钱的。实践中人们看到，集成型节能服务公司也许没有技术、没有设备、没有资金，但是他们会管理，能够做好计划和组织实施，把节能量资源整合出来，技术、设备、资金等自然就都来了。物业管理公司可能是最具有这方面优势的一个集群，他们有一点与节能服务公司是一样的，即都是业主单位委托管理的主体，他们的托管资源都是建筑节能的平台。
千年难题求新解
从2010年开始，政策层面陆续对合同能源管理模式在中国的发展给予关注。
2010年4月2日，国务院办公厅出台了《关于推进合同能源管理加快节能服务产业发展的意见》，意见强调，在加强税收征管的前提下，对节能服务产业采取适当的税收扶持政策。在免税方面，节能服务公司实施合同能源管理项目，符合税法有关规定的，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。
意见颁布不久，同年6月初，国家财政部公开表示安排20亿元专项奖励资金用于支持节能服务公司采取合同能源管理方式在工业、建筑、交通等领域及公共机构实行节能改造。
2011年(2月17日，财政部、税务总局联合下发了《关于促进节能服务产业发展增值税、营业税和企业所得税政策问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确提出，对符合条件的节能服务公司实施合同能源管理项目，取得的营业税应税收入，暂免征收营业税。节能服务公司实施符合条件的合同能源管理项目，将项目中的增值税应税货物转让给用能企业，暂免征收增值税。
遗憾的是，这些并不是众所期待的合同能源管理的春天。
比如税收问题，税务机关也不知道怎么收税,因为是新生事物,只能用现成规定去套用，税务机关要按照有利于税收的原则来收取，这恰恰加重了节能服务公司的税负,影响了节能产业发展。很多大公司之所以一开始没有进入到这个行业，主要原因就是税收政策的不确定性，政策导向中的优惠，在现实中连规范的税收都无从谈起。
不过税收问题只是其次，或者说仅仅是小问题，最大的问题仍然是前面提到的融资难。
节能行业里多数是中小企业，本身中小企业融资就难,再加上银行深感风险大不愿接触节能行业，节能服务公司的融资就雪上加霜了。然而市场并不确切，在当前节能服务业大好的国家财税政策的引导下，很多资本都热情高涨。资本市场已经动起来了，他们非常热切地想进入这个行业，但也很茫然。现状就是有钱的不知道应该往哪儿投，需要钱的不知道应该找谁去要，市场缺乏这样一个平台。
“我们现在也有些项目的融资,用的是世界银行的转贷,在成都有个项目，作为控股股东我们提供担保。但是，一个项目可以担保，十个项目就没能力担保了。 所以必须按照国务院文件提出的，开发适合合同能源管理项目的融资平台和金融品种。”中节能环保科技投资有限公司总经理曾武说，指导意见明确了财政、金融等一系列优惠扶持性政策，必然会促进整个行业快速发展，催生一大批节能服务公司，银行也开始做绿色信贷项目。
“今天上午我和银行的一个负责人座谈，希望合作一个创新的贷款项目，我提出把节能服务费的收益抵押给银行,也就是抵押合同的权益，这种方式叫项目融资，属于未来型，银行的贷款也是未来还，节能服务费也是未来的，应该算同步。”曾武说,这只是一个初步想法,银行也需要勇气去认可这种风险。一旦推广开来，每个项目都可以自己做抵押，滚动开发。
浦发银行是国内第一家推出绿色金融信贷服务方案的商业银行,2010年开始，他们把合同能源管理作为一个新课题加以研究,初步形成了一整套对客户的融资方案。“我们是根据项目本身细分的,比如工业节能又分电力、钢铁、化工等，各行业需求不同,有大型公司,也有中小型企业，针对不同客户设定不同的融资方式。”浦发银行投行业务主管郑大卫说，“银行传统的融资模式不适应节能项目，需要关注不同类型公司和经模式配套不同的融资模式，节能量怎么测算等。”
郑大卫和他的团队几乎成了合同能源管理通，“因为与其他银行不同，针对这些项目我们做过技术评估”。何谓技术评估。郑大卫解释：“要了解项目核心技术是否成熟,经济上是否可行，投资回收期是否如同客户所讲，这些都属于技术风险范畴。我们跟国外机构合作，没介入过的项目我们请国内外权威机构帮助技术评估，包括单位投资是多少，节能量是多少,发电小时数是多少，可行我们才能操作，以后有类似的项目浦发银行就能独立评估。”并且，据郑大卫介绍，浦发银行也与国外金融机构合作，分摊风险，一旦出现坏账，对方会承担50%。
还有一类状况,很多小的节能服务公司注册资金很小，承接的项目，尤其是工业项目动辄几千万，甚至上亿元。比如一个注册资金只有二千万的企业要贷一亿元去做项目，怎么办？“我们想到了一个办法，引入PE。”郑大卫说,“很多小企业是成长期，我们和PE合作，引入PE再贷款给公司，搭建一个中小企业投融资平台,直接融资和间接融资相结合，引入PE就属间接融资。”
行业正在走出困境,企业数量也在翻番，但是节能服务产业自身的建设不能满足这个市场的需要，因为小企业多，有实力的企业少。众多能源巨头虽然纷纷成立节能子公司，但多数是国务院文件出台后才成立，节能又是一个专业型行业,不是谁想做就能做得了的。
国家也提出将培育一批综合实力的节能公司，但其中又涉及各种分支，工业节能、建筑节能、城市照明节电技术及系统管理等。因此，节能公司也应该做专，做建筑节能的不做工业节能,每个分支都有相应的几家龙头公司，中央企业也该有所侧重，不能通吃，可形成几个细分板块。“大型综合性节能服务公司，不是规模上的大，也不是覆盖所有行业，而是能给用户提供一揽子解决方案，在整体解决方案下面分几条线。就一栋大楼来说,包括供热系统、空调制冷系统、照明系统、通风换气系统、水系统,这几个系统通过智能化控制系统来控制。一边开空调一边开窗户，智能化系统就会在你开窗户的时候自动关闭空调。这就是综合性的节能系统。”曾武认为这就是大公司该做的。
国家强调培育新兴产业，上千家节能服务公司将继续有增无减，专家们认为并不用担心，因为进行一轮整合洗牌是符合发展规律的。真正发展起来必须要有行业集中度。节能不是暴利，而需合理投资。一般而言，需要先垫资,一个项目的收回投资，小项目可能2-3年，大项目一般都需要4-5年以上，这对于没有实力想浑水摸鱼的小公司来说必遭淘汰，洗牌未必是坏事。
这并非说明小公司无法生存。小公司机制灵活,决策效率高，大公司一个项目要研究很长时间，程序多，手续多，时间长，在竞争市场，决策的速度很重要。而且,现在引入第三方认证，节能量的测量和验证可以请求中立的第三方来认证，正在制定的《节能量测量及验证技术通则》会涉及这个规定。而银行会更倾向于第三方认证的项目，借助第三方认证，小公司也会多一条生存之道。
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深入专题了解：合同能源管理的优势和难局
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