我国节能市场正在加速启动。在国家产业政策的强力支持下，节能概念有望成为A股市场新的投资主题。
分析人士认为，节能概念的投资机会可以理解为两种类型：其一，节能政策对部分高耗能行业将产生深刻影响，而在行业逐步规范发展的时候，部分企业面临发展壮大的机会；其二，随着节能市场的加速启动，部分生产节能产品的企业将迎来广阔的发展空间。
或成行情新主题
有分析人士指出，没有投资主题的行情是难以延续的。随着近期权重股的上涨，大盘又到了一个比较敏感的点位。行情能否保持热度，有赖于新投资主题的出现。而一个能贯穿行情始终的投资主题必须具备两个条件：一是所包含投资品种较多，二是具备走强的可能。从第一个条件看，节能概念几乎涉及到了工业领域的各个方面，与该主题相关的股票众多。更为重要的是，节能问题越来越受到重视，具备走强条件。
首先，节能概念股具备成长的现实基础与政策基础。统计显示，自2005年开始，我国就已经成为全球第二大能源消费国，能源供需缺口不断扩大。经济和社会发展中的一系列问题也开始显现出来，比如企业成本难以继续降低、环境污染日益严重、能源安全问题凸显、贸易受限于“绿色壁垒”等。正是在此背景下，“十一五规划”指出：期间单位国内生产总值能耗要比“十五”期末降低20％左右。为了完成目标，《节约能源法（修订）》、《建筑节能管理条例》等法规相继出台。节能概念股发展的政策基础日趋完善。
其次，不少节能概念股在目前阶段可以取得超速增长。节能市场的加速启动以及节能政策的严厉执行，使许多企业猝不及防。在这种体背景下，那些在节能方面先于其他企业启动的公司，就可以获得更多的政策倾斜，以及作为行业先行者而自然产生的超额利润。可以预计，这些企业将因为超越平均水平的业绩而获得估值溢价。
高耗能行业规范发展下的机会
分析人士认为，在全社会节能降耗的背景下，高耗能行业将面临一系列深刻变化。高耗能行业主要是指工业各子行业。
申银万国证券研究所在此前的一份报告中指出：工业能耗占比过高是我国面临的一个现实问题。在我国能源消费中，第一产业占3.7％，第二产业占70％，第三产业占13.4％。而在第二产业中，工业部门能源消费占97.7％。从工业内部结构看，高耗能行业所占比重大，特别是高耗能的一般加工工业生产能力过剩，但高技术含量、高附加值、低能耗的行业所占比重低。
市场人士预计，工业各子行业必将在产业政策引导下出现一系列变化，而投资者从这些变化中可能挖掘出以下几类机会：
首先，行业进入壁垒提高下的机会。部分高耗能子行业产能过剩必将导致政策提高其进入门槛，而这对已经进入该行业的公司而言，可能意味着机会。比如电解铝行业。一方面，氧化铝价格大幅下跌使电解铝企业盈利能力获得了明显提高，兰州铝业等电解铝上市公司有望因此逐步走出周期谷底；另一方面，电解铝是典型的高耗能行业，行业内新项目的设立目前受到严格控制，这样一来，电解铝行业盈利能力的提高就不太可能引发大量的新进入者，行业供给水平以及盈利能力能够保持稳定。
其次，行业集中度提高。对高耗能行业的治理并不意味着限制行业发展，而是要对行业落后产能进行清理。在政策引导下，部分高耗能行业集中度将逐步提高，而兼并重组将是主要方式之一。市场人士由此预计，煤炭、钢铁、水泥等高耗能行业中的龙头企业，将在不断兼并重组中逐步发展壮大。实际上，G海螺等区域水泥龙头企业早已开始了对本区域内落后产能进行整合的步伐，而G宝钢等钢铁企业也已经拉开了行业整合的序幕。
最后，新技术带来超额收益。在节能降耗的背景下，高耗能行业中的技术领先型企业尤其值得关注。一方面，此类企业符合产业发展方向，发展前景更加广阔；另一方面，此类企业由于新技术的应用，生产成本更低，盈利能力也就更强。比如，在化工板块中，G双环在“油改煤”装置投产后，可以每年节约成本4亿元以上。相对于多说同类公司而言，G双环无疑更具投资价值。类似的公司还有G柳化等煤化工类股票。
节能品生产高速成长应可期
节能降耗产业政策的推行必然伴随着节能市场的迅速启动，因此那些生产节能产品的上市公司有望迎来迅速发展的契机。国金证券研究所的一份报告认为，可以将此类公司分成两个类型。
第一，提供节能型投资品的上市公司。对于希望实现节能目标的企业而言，最直接的目标是使用新型低能耗设备，提供节能型投资品的上市公司主要包括：生产节能锅炉的龙头企业G华光，生产节能变压器与非晶合金的G置信与G安泰A，生产气体机的石油济柴，以及G北新、G万华等生产节能建材的上市公司。
第二，生产节能型消费品的上市公司。国金证券认为，一般性节能消费品技术难度不高，因此投资机会不会十分明显。相对而言，提供节能照明产品的上市公司，由于政府采购以及行业集中度不断提高等因素，值得投资者关注。此类公司主要包括：浙江阳光、联创光电、深方大等。
此外，还有分析人士指出，与风能、太阳能等新型能源相关的上市公司，也应该被看作是节能产品的提供者，比如G天威、天奇股份、G湘电等。
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