投行的碳交易生意经

　　在成熟经济体，从去年开始，不少国家已纷纷建立专业的绿色金融机构。2012年11月，英国绿色投资银行（GIB）成立，英国政府为其提供了30亿英镑的启动资金，这是世界上第一家专门致力于绿色经济的投资银行，独立于政府运行。

　　“模式上来说，GIB类似于国内的政策性银行，但我国专门成立一家这样的银行可能性和必要性都相对小，可操作的模式更多是商业银行下设绿色金融投资部门。”一家股份行投行人士对记者称。

　　作为盈利性商业组织，GIB的运营模式和商业银行一样，提供商业融资，包括通过股票、债券和担保形式对项目进行投资。但GIB最低预期资本回收率比商业银行略低，其双重目标是：“投资实现环保和经济效益”。

　　“在绿色节能这个领域，我们的空间还是非常大，我观察到一些节能运营商，他们之间是没有任何壁垒的，不觉得是竞争者，现在活多得做不了。”杨斌称。仅以合同能源融资为例，截至2013年上半年，浦发累计发放贷款已超过60亿元。

　　除了能效贷款等信贷融资外，投行部门的发挥空间极大，包括合同能源管理未来收益权质押融资和保理融资、碳交易（CDM）财务顾问、国际碳（CDM）保理融资、排污权抵押融资等。

　　例如，浦发投行部正在参与上海环交所碳交易试点工作。中国碳减排量约占到全球市场的1/3左右，以往，我国的CDM项目业主往往直接与国际碳基金、国际投资银行等境外买方进行碳交易谈判。

　　不过，投资银行在绿色金融方面的风险也不容低估，除了传统金融风险，“最多的就是技术革命，一个新的工艺推出之后可能对原来做这个的提出新的革命，成本会大幅度降低，原来的生产制造商可能会马上滞销。”杨斌表示。

　　朱会冲则建议，除银行融资以外，各地政府可牵头发起绿色低碳引导基金、带动社会资金（如PE、VC或信托资金等）投入绿色低碳产业。

上一页  [1] [2]