| 政策“点亮”节能照明行业板块前程 |
| 来源：渤海投资 时间：2008-1-24 8:53:02 用手机浏览 |
近期A股市场的节能照明板块明显强于大盘，其中浙江阳光(600261)更是持续两个长阳K线，呈现出领涨A股市场的走势，那么如何看待这一走势呢？未来是否有进一步的上涨空间呢？
产业政策导向
对于节能照明板块在本周的崛起，主要在于一则信息的影响，即雪莱特在本周三的一则公告，“《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》规定：财政补贴将重点支持高效照明产品替代在用的白炽灯和其他低效照明产品，大宗用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的30%给予补贴；城乡居民用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的50%给予补贴”。
对此，行业分析师认为此则信息显示出国家节能减排政策的决心，从而有利于拓展节能照明行业的发展空间：
一是因为通过政府补贴的方式拓展了节能灯的销售规模。由于前期节能灯在价格上贵于普通照明灯，因此在销售规模上一直未能有较大的突破。但随着补贴方式的出现，必然会使得越来越多的消费者购买节能灯具，从而拓展节能灯具行业的销售规模。
二是因为财政补贴的方式也意味着行业的重新洗牌，因为只有那些产品质量高、管理效率高的节能灯具企业有望中标，如此就使得优质企业能够分享到节能灯具行业规模拓展所带来的新增容量蛋糕，从而拓展节能灯具行业的盈利空间预期。这可能也是节能灯具板块在近期迅速走强的动能之一。
未来成长空间乐观
不过，有分析师认为，不能过分乐观地看待这一政策对节能灯具行业的盈利能力的促进作用，因为在“十一五”期间通过财政补贴方式推广高效照明产品1.5亿只，如果在2008年分配1亿只，2009年分配0.5亿只的话，2008年、2009年的补贴收入则分别为2.4亿元、1.2亿元，分摊到行业内中标企业身上并不多，对相关优质企业的业绩推动力并不强劲。
但是笔者认为，这仅仅是从静态的角度看待这一政策的利好效应，因为这一政策是打开节能灯具销售规模迅速提升的一个推动力，一旦节能灯具市场得以充分培育，销售量有望成倍拓展，对于节能灯具企业来说，将迎来销售规模的持续快速增长的机遇。而这也得到了数据的佐证，在日本与欧洲的节能灯具渗透率高达40%和85%，而我国只有20%不到，所以一旦节能灯具的渗透率因补贴政策而提升的话，那么未来节能灯具市场的销售空间将有效打开，从而给节能灯具上市公司提供了源源不断的业绩增长动能。
关注两类节能灯具品种
正因为如此，笔者认为节能灯具板块在近期的强势只不过是一轮主升浪行情的一次预演，未来仍将反复震荡走强，其间必然会产生新的投资机会以及目前强势股行情延续所带来的投资机会，故建议投资者在实际操作中可低吸持有这些强势品种。这主要包括两类个股的投资机会：
一是目前每股销售收入规模较大的品种，他们对补贴政策较为敏感，故建议投资者低吸持有浙江阳光、雪莱特等品种。而对于联创光电(600363)来说，由于未来的成长趋势具有一定的不确定性，因此可先观望其产品的放量趋势再说。
二是为节能灯具产业链上的优势品种，比如说法拉电子(600563)。
◇实战出击
法拉电子（600563）节能灯照亮前程
法拉电子是国内电工镀膜和直流电容器的主要厂商之一，作为一家具有国际竞争力的企业，将从全球行业竞争中胜出，有望成为国际前三的直流薄膜电容器制造商，长期成长预期明确。该公司已与国际三大节能照明生产企业飞利浦、GE和欧司朗实现合作，而且该公司在节能照明领域的产量达到10亿只，是全国第二名的3至5倍，未来的盈利空间相对乐观，可积极跟踪。
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