金融海啸对过剩的国内太阳能企业而言，可谓雪上加霜。由于这些企业主要市场在海外，在忍受国外订单下滑的同时又要承担汇率变化造成的损失，那些指望在太阳能行业“赚一把就走”的投资者也梦断股市了。

　　记者发现，2007年7月31日时，无锡尚德、浙江昱辉、江苏CSI、天合光能、江苏林洋、河北晶澳、中电光伏、江西赛维和天威英利9家海外上市太阳能企业市值为176.16亿美元，而根据11月17日当日股价计算，上述9家企业的市值仅为40.39亿美元，缩水77%。

　　对于投资了这些企业而未完全退出的PE和VC们来说，形势真的比较糟糕。但是联想投资总经理李家庆说，更惨的还是那些过去一年内比照市场市盈率投资了太阳能的风投，这些未上市企业吸引了大量资本以后，势必要扩产，而目前市场的需求萎缩却令他们进退两难。

　　根据公开资料，本报记者作了粗略的统计，发现，从2005年到2007年，无锡尚德、CSI、天合光能、林洋能源、中电光伏、江西赛维吸引了高盛、龙科、英联、法国Natexis、西班牙普凯、集富亚洲近20家风投，共为这6家太阳能企业注资3.36亿美元。

　　如中电光伏共吸引了OZ Management、瑞士信贷、崇德投资、清华创投、普凯投资6110万美元风投，根据本月17日的股价计算，该公司目前市值只有1.13亿美元，每股亏损0.27美元。根据河北晶澳三季度报告，显示该公司2008年第三季度普通股东净亏损为人民币1.428亿元(合2100万美元)，基本每股 ADS 亏损为人民币0.92元(合0.13美元)。

　　但据李家庆观察，过去几年，约二三十家企业太阳能产业链内中国企业吸引了风投，另外，也包括正泰集团这样一些民营资本大规模入市，大量资本的注入这个“技术含量不高”的行业，进一步导致了产能过剩。

　　普凯投资主管合伙人姚继平也认为，特别是去年在高位时进入太阳能领域的VC会“很惨”。当时的市盈率很高，而流动性对VC又是至关重要的。

　　截至美国时间11月17日，尚德(STP)的市盈率从IPO时的56.8倍降到了8.89倍，当年普凯以900万美元入股尚德，不过现早已退出，成功获利10倍左右。中电光伏则是普凯投资的第二个太阳能项目，IPO时20.9倍的市盈率可谓很成功，但现在中电光伏的股价大跌。“现在我们还没有完全从中电光伏退出”，姚继平说，“但是我们并不缺钱，不用急着兑现，况且我们更加看好这家企业的长期发展”。

　　市场上哀鸿一片，但姚继平还是看到了希望。“比如说，我们可以期待中国太阳能市场的成长”，姚继平认为，新能源的前景尽管依旧引人注目，不过眼前的问题的确也非常棘手。

　　目前两头在外的中国光伏企业，正面临欧元贬值、短期市场萎缩的双重煎熬，甚至有市场传言称，“至少50％的中小光伏企业已经面临停产”。

　　龙头企业方面，无锡尚德、晶澳太阳能的产能已在进行季节性的调整，同时下调了第四季度的营收预期。其中，无锡尚德将2008年太阳能电池生产能力从550MW下调至490MW，将2008年全年营收预期从20.5亿-21.5亿美元下调至18.5亿-18.5亿美元；晶澳太阳能第三财季净亏损2100万美元。

　　小型企业更是苦不堪言。“国内有80％的光伏企业面临资金短缺，有的企业已在压产保利润，有的已关门停工”。赛维LDK总裁兼首席运营官佟兴雪说。

　　在全球金融海啸的冲击之下，中国光伏企业的冬天将会持续多久？

　　“1997年东南亚金融危机三年后才能恢复，即使是APEC乐观的估计，也需要18个月的时候全球经济才能开始复苏，而光伏企业的冬天则会更长。”27日，在接受记者采访时，中国能源网首席资讯官韩晓平抛出如是观点。在韩晓平看来，纵使于西方社会，太阳能电池依然属于“奢侈品”范畴，金融危机过后的经济复苏，首先从传统消费品开始，继而才会传导到太阳能电池等贵重商品，“估计这个冬天至少要两年”。

　　中国可再生能源学会光伏专业委员会主任赵玉文则持不同的观点，他认为光伏产业为新兴产业，欧美国家都出台相关法律措施补帖其发展及居民应用，中国方面亦有对光伏产业的扶持计划，“金融危机的影响应该是短期的，这个时间应该不需要两年。”

　　集体过冬

　　对于国内光伏企业,第一个阵痛是现货市场硅价格狂跌。2008年6月，硅片价格为人民币58元/片，11月跌至40元/片；电池片第三季度由3.47美元/瓦跌至2.63美元/瓦。

　　“自从8月份以后各个厂家很多订单取消，很多出口的产品都返销国内，冲击非常大，一

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