世界经济增长预测

　　世界经济正处于大萧条以来最严重的金融危机。金融风暴已经引发了全面的经济危机，发达国家已经陷入经济衰退，新兴国家和其他发展中国家的经济增长迅速下滑，包括过去几年经济增长强劲的一些国家。发达国家经济正引导全球经济下滑，发展中国家和转型经济增长已迅速减弱，形成全球经济同步下滑的局势。

　　在联合国的基准预测方案中，世界生产总值的增长预计将从2008年2.5％急剧减速到2009年的1.0％，远低于以前几年强劲的增长。世界人均收入将在2009年下降。发达国家生产总值预计在2009年将下降0.5％。转型期经济体增长预计将从2008年6.9％放缓至2009年4.8％。发展中国家的增长从2008年5.9放缓至2009年4.6％。联合国预计中国2008年增长9.1％，但如果不扩大国内需求，经济增长还将下降，预计2009年为8.4％。

　　在发展中国家中，非洲增长将减速。全球经济下滑正在扩散到整个非洲，导致出口减弱，初级商品价格下降和流向该区域的投资减少。东亚增长将显著下降，出口将大幅减速，该地区一些金融业较发达的经济体在全球金融危机中损失较大。南亚经济增长从工业部门到服务部门普遍放缓。西亚石油出口收入将大幅下跌，导致投资减少。拉丁美洲和加勒比地区的增长在很大程度上将受累于初级商品价格的下跌和全球信贷紧缩。

　　为了减少全球经济衰退加深的危险，《2009年世界经济形势与展望》建议实施大规模，国际协调的财政刺激政策。各国政策协调一致，相辅相成，并与可持续发展的目标相一致。这些政策建立在各国已有的增加流动性和资本注入措施的基础上。

　　金融危机的起源与应对

　　起源

　　《联合国2009年世界经济形势与展望》指出，2008年9月至10月全球金融动荡的加剧反映了系统危机和全球金融崩溃的风险。虽然这些问题起源于主要发达国家，日益加剧的金融危机是与2000年以来不可持续的全球经济增长模式紧密相关的，全球经济增长在一个重要程度上是由强劲的美国消费需求驱动，并由宽松的信贷和不断高企的房地产价格支撑。与之相对应的是发展中国家的高投资和强劲的出口增长。在此期间，美国的赤字由中国、日本和其他国家的盈余和外汇储备所支撑。

　　与此同时，越来越宽松的金融管制，以及一系列新的金融工具和风险管理技术（住房抵押贷款证券，抵押债务，信用违约互换等等），鼓励美国金融资产大规模增长，家庭、企业、和公共部门债务不断积累。 在一些国家，包括发达国家和发展中国家，国内债务与国民收入比重自20世纪80年代初已上升四至五倍。传统的“买进—持有”（房贷）银行模式转变为“放贷—卖出”模式（或“证券化”）促使了债务迅速膨胀。一些金融机构的杠杆率高达30倍，远远高于对存款银行10倍的上限。而目前的“退杠杆率”过程正在导致金融机构的崩溃和全球流动性迅速蒸发，威胁实体经济的正常运作。 尽管《世界经济形势与展望》一再警告美国和其他国家的家庭、公共部门和金融部门的债务是不可持续的，风险仍然被忽视了。随著美国抵押贷款危机向更广泛的金融业转移，恐惧正在世界各地蔓延。

　　应对

　　决策者们对危机最初的反应是采取一些零敲碎打的措施，没有意识到金融风暴的系统性风险和全球性影响。这些措施包括向金融市场大规模注入流动资金，救助一些重大金融机构，而同时让其它一些金融机构破产。2008年9月之后，随着危机的加剧，决策者们更改了应对危机的方法，采用更系统性的措施，加强了国际协调。这些措施改变了以前放松管制的金融环境。政府向银行注入了大量公共资金，承接了一些金融机构的部分或全部所有权，担保银行存款和其他金融资产。同时，发达国家和发展中国家各国政府纷纷出台了财政和货币刺激政策，阻止金融危机变成全世界的人类灾难。

　　通过政府向银行注入资本和保证银行贷款以及保险银行存款，目的是为了恢复信心和解冻信贷。2008年第四季度，在这些措施实施之后，银行间贷款利率开始回落。然而，2008年12月，信贷市场仍然不畅通。这些政策措施需很长时间才能生效; 如果过去的危机可以作为借鉴，恢复金融市场的诚信和信贷正常化需要几个月，甚至几年。此外，金融市场对实体经济的影响也有很长的滞后。因此，即使纾困和刺激政策能获得成功，一些发达国家的经济仍将不可避免陷入衰退，世界经济的复苏无法在短期实现。此外，这些刺激政策的财政成本巨大，而这些成本有多少能在将来通过经济复苏挽回仍然不确定，这也带来了额外的宏观经济挑战。

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